轼在颍州，与赵德麟同治西湖，未成，改扬州，三月十六日湖成德麟有诗见怀，次韵
太山秋毫两无穷，巨细本出相形中。
大千起灭一尘里，未觉杭颍谁雌雄。
我在钱塘拓湖渌（lù）[1]，大堤士女争昌丰。
六桥横绝天汉上，北山始与南屏通。
忽惊二十五万丈，老葑（fēng）[2]席卷苍云空。
竭（qiè）[3]来颍尾弄秋色，一水萦带昭灵宫[4]。
坐思吴越不可到，借君月斧[5]修艟（chōng）胧[6]。
二十四桥亦何有，换此十顷玻璃风。
雷塘水干禾黍满，宝钗耕出余鸾龙。
明年诗客来吊古，伴我霜夜号秋虫。
【注释】
[1]渌（lù）：水清。
[2]葑（fēng）：指菰的根。
[3]朅（qiè）：语助词。
[4]昭灵宫：州祀张路斯之庙，相传张有灵异，自称为龙。
[5]月斧：引自《酉阳杂俎》有关修月者以斧修月的传说。
[6]艟（chōng）胧：月亮刚出时不太明亮的样子。
【译文】
不必将泰山与秋毫相比，大小序列本是“物量无穷”。何须称巨道细，巨细高低只在于彼此相较的范围中。佛家有言：三千大千世界也不过起灭于微尘一粒，杭、颍二湖更是微乎其微，更不必论个雌雄，比个高低。忆昔杭州西湖滋蔓着菰葑除葑清淤始有湖清如镜，筑起的大堤引来游赏的女士，仪容丰茂，湖上添了新风景；堤上架桥，仿佛六道比肩彩虹，又好像横过银河的一道长龙。湖北湖南的北山与南屏，悬隔千古终于一朝相通；覆盖二十五万丈的湖面老葑，想当初遮天蔽日，淤塞湮壅，终于像漫天苍云席卷而去，西湖才露出了清丽的面容。去年我们同在颍水赏秋，颍州治湖你我志同道合。颍水如带萦绕着昭灵宫，浚湖治水但愿神龙有灵。我如今身在扬州心在西湖，你我只能会晤于梦中。颍州西湖宛如朦朦的月亮，须借你手中的月斧去其艟胧。人说二十四桥是扬州名胜，其实二十四桥又何足恋哉——遗憾颍州西湖大功告成，我却赏不了十顷水碧风清。扬州的水利废弛令人忧虑，优美的雷塘竟然水涸稼生，耕田翻出前朝宫妃的遗物，山河依旧只残存钗上的鸾龙。如果你明年来扬州吊古，正好可以陪我一起伤今，学苦吟的秋虫。
【解析】
诗题已将本诗背景大体说清。苏轼于哲宗元祐六年（1091）调知颍州（安徽阜阳），时年五十六岁，当时赵德麟（名令畴）为州判。二人决定浚治颍州西湖。未及竣工，苏轼于次年调知扬州。苏轼知扬州时，湖功告成，赵写诗寄怀苏轼，苏轼次韵写下这首诗奉答。
全诗内容分四层：关于颍州西湖与杭州西湖比较的议论，苏轼浚治杭州西湖的追叙，正面写出颍州治湖之意与去湖之感，对扬州水利废弛的忧虑。全篇空间跨度大，包括杭、颍、扬三州，但不离水利，一线贯穿。
开头取道家《庄子·齐物论》与佛家《法华经》佛家思想，以一个富有哲理的大议论凭空喝起，突兀有势，为全篇增神，纪晓岚评之为“人手奇伟”。第二层追叙苏轼杭州治湖业绩，清淤、除葑、筑堤、架桥，女士的游乐之情、苏轼的欣喜之态呼之欲出。杭州西湖的湮塞，在于菰葑滋蔓，侵蚀湖面达二十五万余丈。苏轼主持并亲自指挥将葑田泥土起出，用它在湖中筑成南北十多里的长堤，杭人名之“苏公堤”（今叫作苏堤），并于堤上架六桥，遍植花柳，终于湖清似镜，长堤如画，面貌一新，可见苏轼之政绩。西湖改造工程体现了苏轼体恤爱民的仁政之志，勤政善政之才，也体现了一个伟大文学家的诗人情怀。“女士争昌丰”由《诗经》化出：“子之丰兮”“子之昌兮”，“昌丰”是形容仪容的丰茂。第三层按时间顺序记事抒怀，转接有势，跌宕多姿。随后以扬州雷塘水利废弛的忧患作结。可惜苏轼在扬州任职不久便调转他任，不然雷塘水利许有复兴的可能。本诗有议论、有纪实，充分体现了宋人以议论为诗、以才学为诗、以文为诗和“宋诗妙境在实处”的特点。